거인의 어깨

남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때 탐욕스러워하라.

주식 시장은 참을성 없는 사람에게서 참을성 있는 사람에게로 돈이 이동하는 장치다.

좋은 회사를 적정 가격에 사는 것이, 평범한 회사를 싼 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다.

이해하지 못하는 사업에는 절대 투자하지 마라.

가격은 지불하는 것이고, 가치는 얻는 것이다.

투자의 첫 번째 규칙은 돈을 잃지 않는 것이다. 두 번째 규칙은 첫 번째 규칙을 잊지 않는 것이다.

지금 나무 그늘 아래 앉아 쉴 수 있는 것은, 오래전 누군가가 나무를 심었기 때문이다.

최고의 투자는 자기 자신에게 하는 것이다.

거꾸로 생각하라, 항상 거꾸로.

모든 아이디어를 지속적으로 테스트하고, 틀렸을 때 기꺼이 생각을 바꿀 준비가 되어 있어야 한다.

스스로 생각하라. 자신의 아이디어를 팔지 마라.

큰 돈을 빠르게 벌려는 욕심은 가장 위험한 함정이다.

투자의 99%는 그냥 기다리는 것이다.

한 해에 2~3번 좋은 기회가 온다. 그것을 잡을 수 있는 사람이 큰 돈을 번다.

주식 시장은 끊임없이 정신병원에서 경제학자에게로 이동한다.

당신이 투자한 회사의 이야기를 배우자나 친구에게 2분 안에 설명할 수 없다면, 그 주식을 소유해서는 안 된다.

주식 시장에서 하락 없이는 좋은 수익도 없다. 이것을 이해하지 못하는 사람은 투자할 준비가 안 된 것이다.

10~20년 후 지금보다 주가가 높을 것이라는 확신이 있다면 단기 하락은 중요하지 않다.

가장 좋은 주식은 이미 가지고 있는 주식이다.

단기적으로 시장은 투표 기계이지만, 장기적으로는 저울이다.

투자와 투기의 차이는 분석·안전마진·적절한 수익에 있다.

안전마진은 현명한 투자의 비밀이다.

투자자의 가장 큰 적은 자기 자신이다.

원칙에 따라 행동하라. 그렇게 하면 무엇이 왔는지 예측할 수 있다.

분산 투자는 투자의 유일한 공짜 점심이다.

고통 + 반성 = 성장.

진실을 이해하면 더 잘 대처할 수 있다. 진실을 무시하면 더 나쁜 일이 생긴다.

나는 항상 내가 틀릴 수 있다는 것을 두려워한다. 그래서 많이 공부한다.

이번만큼은 다르다는 말이 투자 역사상 가장 비싼 말이다.

최대의 비관론이 흐르는 시기가 최대의 매수 기회다.

성공한 투자자는 군중과 다른 방향으로 움직인다.

투자에서 가장 위험한 것은 '리스크가 없다'는 믿음이다.

무엇을 사느냐가 아니라 얼마에 사느냐가 투자의 성패를 가른다.

투자 사이클에서 우리가 어디에 있는지 파악하는 것이 가장 중요하다.

좋은 투자는 좋은 자산을 사는 것이 아니라, 어떤 자산이든 좋은 가격에 사는 것이다.

투자는 페인트가 마르는 것을 지켜보거나 잔디가 자라는 것을 지켜보는 것과 같아야 한다. 흥분을 원한다면 800달러를 들고 라스베이거스로 가라.

시간은 당신의 편이다. 충동은 당신의 적이다.

시장 수익을 이기려는 노력은 대부분 실패한다. 그냥 시장 수익을 가져가라.

비용을 낮게 유지하라. 단기적 이익보다 장기적 복리가 더 강력하다.

나는 그저 싸게 사서 비싸게 파는 것을 기다릴 뿐이다.

투자하기 전에 충분히 공부하라. 그것이 돈보다 중요하다.

주식을 살 때는 아무도 관심 없을 때 사라. 모두가 열광할 때는 이미 늦었다.

10월은 주식 투자에 특히 위험한 달이다. 나머지 위험한 달은 7, 1, 9, 4, 11, 5, 3, 6, 12, 8, 2월이다.

리스크를 숨기는 것이 리스크를 없애는 것이 아니다.

천 번의 승리도 한 번의 파멸로 끝날 수 있다. 파멸에 이르는 위험을 절대 감수하지 마라.

작은 손실을 두려워하지 마라. 작은 손실이 큰 파멸을 막아준다.

틀렸을 때는 빨리 인정하는 것이 중요하다. 자존심은 돈보다 비싸다.

시장은 항상 어느 쪽으로든 치우쳐 있다. 완벽히 균형잡힌 시장은 존재하지 않는다.

주식 시장은 근시안적이다. 현명한 투자자에게 이는 기회다.

위대한 주식을 너무 일찍 파는 것이 그 주식을 사지 않는 것만큼이나 비싼 실수다.

시장은 당신이 무엇을 생각하든 상관없다. 당신이 틀렸을 때 시장은 그것을 증명할 뿐이다.

손실을 빨리 끊고 수익은 오래 끌고 가라.

내가 잃은 돈은 모두 너무 일찍 팔거나, 너무 늦게 손절했기 때문이다.

주식을 사라, 수면제를 먹고 자라, 몇 년 후에 깨어나면 부자가 되어 있을 것이다.

돈이 없으면 주식을 사지 마라. 있으면 사도 된다. 단, 여유자금으로만.

투기는 손에 쥔 새 한 마리를 버리고 숲속의 새 두 마리를 잡으러 가는 것이다.

가치투자는 이상한 역설을 품고 있다. 싸게 사고 비싸게 팔면 된다는 것을 알지만, 실행하기는 극히 어렵다.

시장이 좋을 때 리스크를 걱정하고, 시장이 나쁠 때 기회를 생각하라.

시장은 당신이 지급 불능이 될 때까지 비합리적으로 움직일 수 있다.

장기적으로 우리는 모두 죽는다.

심리적 오류는 투자에서 반복적으로 나타난다. 이를 이해하면 기회가 보인다.

나는 군중이 틀렸다는 것이 아니라, 군중이 이미 알고 있는 것에 베팅해서는 돈을 벌 수 없다는 것을 배웠다.

실수를 인정하는 것이 가장 어렵고 가장 중요한 투자 기술이다.

포트폴리오에서 가장 작은 손실은 첫 번째 손실이다.

저축하는 것만으로는 부자가 되기 어렵다. 시간이 지날수록 복리가 당신 편이 된다.

역사에서 배울 수 있는 가장 중요한 교훈은, 역사가 예상치 못한 방식으로 반복된다는 것이다.

돈의 가장 강력한 힘은 복리이고, 가장 놀라운 점은 인내가 필요하다는 것이다.

탁월한 성과는 지속적인 작은 개선들의 합이다.

어떤 일에서든 성공의 비결은 지속적으로 집중하는 것이다.

다각화는 무지에 대한 보호막이다. 하지만 무엇을 하는지 정확히 안다면, 집중 투자가 더 낫다.